石油期货实际上并不止原油期货一种，其下还包含有汽油、柴油和燃料油等多种成品油期货。导致中航油兵败新加坡的就是燃料油买卖。燃料油是炼油工艺过程中的最后一种产品，按照加工工艺流程，燃料油亦叫做重油，浅显点说就是石油精炼过后剩下的边角料。不过在化学家眼里没有废料，颠末石油产业百年的尽力。燃料油现在遍及应用于发电、钢铁、建材和化工行业。当石油代价比较昂贵时，燃料油一度曾是发财国度消耗量最大的油品。即便是颠末两次石油危急后，仍然占有了国际成品油的很大份额。
1965到2005的40年间，中国的石油消耗以年均8.85%的速率飞速增加。石油消耗量占天下石油总消耗量的比重也由0.82%几近被忽视，激增到目前占8.53%的石油大买家的境地。受产量等身分的影响，中国目前石油耗损在很大程度上已经依靠入口。1993年我国由石油净出口国转为石油入口国后，中心对于我国石油对外依存度不竭进步忧心忡忡，当初文仁贵情愿采取杨星的投奔，首要启事就是看中他提出处理石油依靠入口的一揽子计划。
而海内推出石油期货。就是想要获得必然的国际石油订价权。目前中国已经成为天下第二大能源消耗国。有瞻望显现照现在的经济增加速率，本天下中叶中国的能源消耗量就会超越美国，跃居环球首位。但是固然我国庞大的油品需求已经对国际石油市场供求格式产生了严峻影响，但在国际油价的制定中却感化甚微。稀有据表白，中国目前的石油入口量占天下石油供应的2%，但是在影响石油订价的权重上却不到0.1%，乃至还不如近邻印尼和韩国。
畴昔中国燃料油的订价权需求依托新加坡，中国燃料油入口企业只能以新加坡现货评价代价作为入口结算参考，这类做法不但使能源资本的配置服从不能普通的阐扬，还常常激发一些投机商用心在我国入口燃料油计价期间在新加坡市场上联手推高现货代价，从中渔利。这常常使得我国的相干企业在对付国际石油市场上油价的大幅振荡风险以外，还要承担投机商在期货市场上的报酬把持带来的风险。
2003年伊拉克战役发作后，出乎很多专家预感，以往一旦中东地区开战，国际石油代价就会大幅下跌的形式失灵，油价不降反升，中航油之以是出事，就是因为按照以往经历判定失误。而杨星供应给海内的奥妙陈述更是瞻望石油代价将会一起疯涨，从现在的30美圆一桶高低一向升到200美圆摆布，带给全天下的制造本钱上升和通货收缩压力将是空前的，海内必须未雨绸缪，早做防备。
在石油燃猜中，燃料油首要受原油代价、国度政策、炼油装配完工状况、原油加工深度等身分的影响，想对其停止耐久瞻望有较大难度，特别是活着界范围内它的窜改更难掌控。以是它同与原油一样，燃料油市场一大特性是代价颠簸非常狠恶，而新兴市场国度，特别是金砖国度们经济飞速增加，对于燃料油的需求庞大，为了包管这些国度企业运营的安然，常常会采纳燃料油期货来停止套利保值。
目前天下上首要的原油期货市场有4种闻名合约：纽约贸易买卖所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、东京产业品买卖所(TOCOM)的高硫原油期货合约，伦敦国际石油买卖所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡买卖所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。
面对石油对外依存度的持续增加，国际油价颠簸增加，海内相干石油企业运营风险越来越大的倒霉局面。为化解入口石油代价风险，减缓与日俱增的能源危急，中心很早就做出了摆设，开端采纳动手建立计谋石油储备、生长新型能源和推出石油期货等多元化手腕应对。
实在早在1993年初，海内就在原上海石油买卖所推出过本身的石油期货买卖，厥后原华南商品买卖所、原北京石油买卖所、原北京商品买卖所等也接踵推出了石油期货合约。到1994年初，原上海石油买卖所的日均匀成交量已经超越天下第三大能源期货市场――新加坡国际金融买卖所，在国表里产生了严峻的影响，但是很快因为实施石油当局同一订价而停息买卖。在以后的九年里，中国的石油期货市场一向处于空缺阶段。
转机呈现在2001年，我国正式放开了燃料油的代价，完端赖市场力量来调度其畅通和代价，燃料油成为目前我国石油及石油产品中市场化程度较高的种类。而遵循我国对天下贸易构造的承诺，从2004年1月1日起，将进一步打消燃料油的收支口配额，实施入口主动答应证轨制。燃料油现货市场已经与国际市场根基接轨，为我国规复燃料油期货打下了坚固的市场根本。
目前国际上石油买卖以期货为主，跟三大铁矿商把持环球铁矿石买卖分歧，因为石油出产国遍及天下各地，即便是中东产油大国构成的欧佩克构造。现在能节制的石油产量也不到天下产量的一半，对于石油订价权也没有昔日石油危急时那样大。现在把持石油代价的常常不是产油国，而是由投机家、对冲基金和大银行构成的金融本钱，他们最乐意参与石油期货买卖。使得比来几年国际石油代价常常会呈现背叛供需干系的古怪代价，也吸引更多冒险家们插手出去，把石油期货变成了一个大赌场式的新发财乐土。
燃料油是很多根本性行业能源供应的根本，任何国度都要它停止必然的能源计谋储备，这是触及到国度和民族保存的大题目。中国这几年入口原油数量庞大，为争夺主动一向很想获得国际订价权，可在这方面频频碰鼻，反而让新加坡这个小国走在了前面。天下上燃料油消耗国首要集合在东亚，新加坡和中国别离是亚洲第一和第二大的燃料油入口国，新加坡却具有燃料油的国际订价权职位。新加坡很有计谋目光，操纵其占有天下黄金水道马六甲海峡的便当，使得新加坡成为天下石油买卖中间之一，也是国际上最首要的燃料油市场和集散地。
海南和广东一旦仰仗燃料油期货胜利获得海内燃料油贸易中间、消耗中间、集散中间和油运中间的职位后，按照海内入口原油的数量分部，广东海南为代表的华南地区也将成为环球燃料油市场的油运中间。杨星信赖，亚太地区的油运中间和集散中间将很快跟着中国石油期货市场的成熟和生长强大而慢慢重新加坡转移到上海，中国必将进入环球的石油市场的订价者的行列。(未完待续。如果您喜好这部作品，欢迎您来起点（）投保举票、月票，您的支撑，就是我最大的动力。).RT
不过比拟大家都能够开户参与炒卖的黄金期货，燃料油期货毕竟还是和老百姓隔得比较远，真正开端参与的都是与石油有关的机构投资者，以是短时候内还没法获得近似黄金期货推出时那样的颤动效应。
宿世里燃料油期货在上海买卖所上市后很快就达到了均匀日成交量84万吨，成交额18亿元的程度，这个数字已经远远超越了新加坡燃料油纸质期货成交量，雄踞环球燃料油期货买卖首位。这一世杨星通过幕后运作，已胜利使得上海燃料油期货指定交割的五个油库之一落户海南，他不但有资金，另有真正的石油储备，当然不肯意在海内开放石油期货时做看客。
面对这几年国际石油代价慢慢走高和海内入口石油数量不竭增加的实际，以及海内要求建立石油期货躲避石油代价颠簸风险的呼声越来越高，中心颠末沉思熟虑后终究同意了这个打算，而因为杨星的呈现，导致了天下期货市场联手，上海结合期货买卖所的呈现，使得燃料油期货在本年肯定要正式上市，而“中航油事”更是加强了这类紧急感，结合期货买卖所推出的燃料油期货条约几近一下子就和新加坡纸货市场范围齐平，想要和其别苗头的意义很较着。
针对这类难堪局面，2001年上海期货买卖所专门建立石油期货开辟小组，并于同年正式向中国证监会提交了一份洋洋数万言，关于规复石油期货买卖和新加坡合作的申请陈述。上海期交所给本身制定了一个三步走的石油期货打算，就是先从市场化程度较高的燃料油买卖开端，共同国度石油政策的调剂，在开设更多成品油项目，最后慢慢扩大到统统石油产品上去。
但从经历上来看，最早参与海内大宗商品期货买卖的投资者只要不太贪，都能赢利甚丰，熟知汗青的杨星当然不肯意放弃这个大好机遇。何况上海期货联交所的底子是想用燃料油期货当问路石，作为原油下流产品，它的订价和原油代价息息相干，联交所就是但愿操纵燃料油期货翻开全部原油和成品油期货的大门，继而把握住石油国际订价权。