充分用好投资，能够比老诚恳实运营本身的企业，能够获得更多的回报。与此同时，投资的目光，也是磨练一个企业计谋目光的有效手腕。
港股既是投机客的天国，也是代价投资的天国。
这纯粹就属于投机倒把，但倒是在几周时候，创下了数倍的投机回报率、
因为，王启年也仅对香港和美国金融市场，略微有点观点。至于英国、法国、日本之类的金融市场，上市的是甚么些公司，那些公司牛逼。那些公司巨大，到底是多少点，他完整没有印象。
a股固然是投机市，但以代价投资为主。自上而下阐发经济和行业，自下而上阐发企业。以估值和企业运营理念挑选投资标的，而不是按照市场先生情感颠簸而追涨杀跌，也一样能够站在胜率高的一方。
聪明的投资者，会挑选站在耐久胜率较高的一方面，也就是代价投资。投机者的胜负是赌场上其他投机者的胜负所决定。
而聪明的代价投资者，是企业运营和生长所决定。
巴菲特分开了格雷厄姆公司以后，才开端缔造他小我的传奇。巴菲特创建的公司，几近跟当年格雷厄姆公司是差未几的，主如果靠着巴菲特的投资才气，持续的滚雪球。
把美股也作为射程，因为，美股的投资标的多，固然常常会呈现丧芥蒂狂非明智的泡沫，但永久能够找到低估的种类。
以是，王启年也在决计培养和发明投资方面的人才。如果生长真正的宗师级投资天赋，那么，他会悉心培养，将来接他的班。
为甚么呢，便宜是硬事理，大量被低估的企业，如果市盈率、市净率充足低，却股息分红充足多，也没有需求炒作股价套利走人。美满是能够耐久持有，分享公司的生长和分红。
说不定将来小火伴主业不可了，需求把旗下投资的某个更有前程的子公司。作为转型的方向。
当然了，投资和投机，只要在理性的范围内，没有需求分的那么清楚。即便是一些代价投资大师，年青时候也有能够是短线的投机客。比如，巴菲特年青时候，就是一个投机客。
巴菲特暮年实在也不是投资，而是投机。在格雷厄姆公司上班的两年，可谓是巴菲特收益最高的两年，几近每天都频繁的套利和买卖。按照巴菲特自述，1954年在格雷厄姆公司上班套利的经历――rockwood一家在布鲁克林出产巧克力的公司，原则该公司自1941年开端就采取掉队先出制的存货评价体例，当时可可豆每磅是50美分，到了1954 年可可豆因为临时缺货代价大涨至64美分，是以rockwood想要把帐上代价不菲的可可豆存货在代价滑落之前变卖掉，但如果直接将这批货卖掉，所得的收 益能够要付出50%摆布的税金，但1954的税务法律及时公布，此中有一项不太为人知的规定，就是如果企业不是把这些存货卖掉而是直接分派给股东直接减少 营运范围的话，便能够免税，是以rockwood决定停止其发卖可可豆奶油的停业，并将1,300万磅的可可豆子发还给股东，同时公司也情愿以可可豆子换 买回部分股分，换算下来，每股能够换得80磅的豆子。
至于a股市场因为比较年青，支流的投资气势天然是投机。大量的投资者存在，形成了熊失的市场股价能够跌的很便宜，各处黄金的时候段很长，但很多韭菜却割肉走人，不敢捡起各处的黄金。而涨的时候，常常很急很猛，短时候内就会缔造庞大持续的涨幅，无数投机者看到涨的时候追涨，更多韭菜一哄而上，追高贵的股票，遭成涨过甚，再一次崩盘。崩盘以后，常常跌过甚，一向跌到各处黄金都没人敢捡，又开端有人摸干脆的捡便宜货，下一轮牛市。
办公室在海内。但倒是在外洋开设账户，投资范围主如果香港、美国的金融市场。
实在，也有索罗斯（对冲）、西蒙斯（文艺答复科技公司初创人，量化投资大师，收益率完爆林奇、巴菲特、索罗斯）、大卫.斯文森（投资组合再均衡实际初创人）等等的理念。
这家公司独立出来，是因为财务部分把投资战役常财务办理混合了，轻易变成风险。以是，小火伴公司专门建立一个金融投资部分。本来的财务部分，则是只能停止平常的财务办理，而答应涉足投资。
王启年有自知之明，本身的投资天禀的伪的，偶然效性的。再过十年，他的投资目光就不会那么准了。
之以是要建立投资理财团队，因为，企业生长的两大鞭策力，一个是本身主业运营办理的才气，别的一部分则是投资的目光。
恰是是以，不得不建立专属的投资公司。
名为代价投资，实在倒是典范的代价投机。
如果一个企业能够具有艺术普通的投资才气，在本钱市场多次找到风口，获得庞大的投资回报率。那么，这家企业常常也具有长远的计谋目光，晓得将来的风口方向地点。
独一的分歧之处是，巴菲特一向安康，没有筹算退休。别的，他也不筹算本身退出岗亭就闭幕公司，反而在生前，一向在察看培养部下的投资妙手，但愿在本身分开以后，让伯克希尔-哈撒韦公司持续存续，给持股的股东们持续缔造收益率。(未完待续。。)
因为，港股钱少上市公司多，以是，股价很轻易被低谷。耐久成为天下最便宜的一个股市之一。本国本钱，常常炒高了天下各地的股市，就把香港市场当作避风港。买入一堆的港股，然后，炒高了套利走人。
港股的参与者。支流本钱就是外洋本钱。一**的炒作套利走人，收割了一茬茬。即便如此，港股还是最好投资市场。
小火伴代价投资办理公司，起步资产折合群众币3亿元，员工暂定为5人，将来团队也不会增加多少。
比如，香港股市比较开放。厥后上市的企业，大半都是本地的企业，市值占有港股一半市场。
代价投资鼻祖格雷厄姆，将代价投资者称之为聪明的投资者。
当然了，聪明的投资者不但仅格雷厄姆一人。实际也不止他一家，但大多数一群同工，最后，再归纳总结后，还是格雷厄姆讲的全面和透辟。
由此可见，只如果无益可图，代价投资者，也是非常乐意于投机的。
巴菲特卖豆子的那段时候是最欢愉的，活着界上最牛逼的投资公司上班，跟最牛逼的投资大师格雷厄姆身边学习。但好景不长，格雷厄姆想要退休，感觉本身退休后格雷厄姆公司就没有存在需求了。因而，当年华尔街最大的投资机构，格雷厄姆公司就此闭幕。格老，闭幕了公司后，悠然的享用退休糊口。
投资团队，很多时候，不是比人多，偶然候，只需求精简到一小我！比如，王启年一小我，便能够秒杀天下上几近统统的投资团队！
如许，他们就离开了赌徒范围，天然就耐久获得正回报。
有好几个礼拜巴菲特都整天忙着买进股票、换豆子，再把豆子拿去卖，并常常跑到schroeder信任公司拿着股票凭据调换堆栈保管单，赢利算下来还不错，而独一的本钱用度就是地铁车票。
而巴菲特当年但是非常难受，他貌似想要给格雷厄姆打工一辈子，想要当格雷厄姆的担当人。成果，格雷厄姆感觉，本身退休了，公司就落空灵魂，就没意义，以是，干脆闭幕了公司，而忽视了，公司内里实在也有不亚于格雷厄姆本人的投资妙手，能够培养成为担当人。
毕竟，天下上优良的投资团队，阐扬感化的只要极少数人。比如，巴菲特的团队，估计只要巴菲特和芒格两人不成替代，其他的不是那么首要。与此同时，几十年来，巴菲特的团队一向也就十多小我，没有跟着资产增加数万倍，就增加团队的数量。
王启年大抵仅对于a股、港股、美股的一些投机机遇，比较体味，特别是，中概股，在外洋上市，被低估了的。更有深切印象。
2004年3月，小火伴公司机构停止了必然程度的改组，专门将本来附属于财务部分的投资理财职员划到了别的一个新建立的子公司――小火伴代价投资办理公司。
固然，标榜代价投资，但小火伴公司不但仅范围于格雷厄姆（代价投资鼻祖，安然边沿、生长、代价微风险节制都有涉足）、费雪（生长股实际研讨宗师）、巴菲特（格雷厄姆+费雪理念担当人）、温莎基金（耐久无人存眷的低市盈率冷门股投资）、戴维斯家属（股神世家，几代人耐久代价投资，其家属的投资实际被写进华尔街的教科书）之类的理念。