高东方的压力非常大。【
作为一支新建立的主权基金，华投的办理团队火急地需求在市场上证明本身的气力，高东方天然也不例外。固然在投资学上有着“范围是收益率天敌”的说法，而华投是一支具有资金高达1000亿美圆的基金，但因为在环球范围内主管着数百亿乃至超越上千亿美圆资金的主权基金比比皆是，而他们当中的大部分收益都是跑赢了市场的，有的乃至能够获得单年靠近50%的超高收益，比方淡马锡基金、挪威石油基金，而这些数据无疑给高东方等人带来了极大的压力。
既丧失了投票权，又被深度套牢，不得不说这个成果相适时人懊丧。伴跟着这笔失利投资而来的则是铺天盖地般对华投办理层的指责声，这让包含高东方在内的一众华投办理层都背负上沉重的心机承担。固然只是第一笔买卖，必然程度上还是试水性子的，但华投还是为此支出了学费。
“没题目，先生！”理查德.格林汉姆连一刻踌躇都没有。张口就说道，“这家主基金附属于储备基金办理公司，是它们的货币市场旗舰基金，总资金范围达到了300亿美圆之多。首要投资的是市场上优良的债券和票据，范围包含了国债、企业债、私家债和海内债。这些家伙是风险讨厌者，不太看重汇报事迹，看中的是稳定的收益和及时快速的变现。如果你们想要停止现金打理，并且获得必然收益的话，我建议你们不烦找这些家伙，他们但是这个市场上的顶级人物。”
当说到比尔.格罗斯的时候，理查德.格林汉姆的神采变得持重起来，声音也显得降落而又严厉，即便是没有在格罗斯的面前，他这份对对方的尊敬也是油然发自于内心的。
“这几家是我们重点遴选出来的可供投资的资产列表！”
平心而论，贝雷罗克基金ipo以后股价跌破发行价出乎市场的预感，因为贝雷罗克基金一向都是pe界的领跑者。很多年来以稳定的红利和先人一步的目光而着名，但美国本钱市场大环境因为次级房屋抵押存款市场的恶化而敏捷变坏，在这类环境下纯粹的金融股天然是投资者信心丧失首当其冲的受害者。
不过华投的高层还没来得及懊丧太久，一桩新的买卖计划就摆上了他们的案头，此次是环球闻名的金融机构斯坦利公司，不管是红利程度还是业内名誉都远远超越贝雷罗克基金的一家超等金融机构。
“……”在这一刻格林汉姆的神采略显难堪，不过他也算是急智，很快地就转移了话题，“对了，高先生。目前关于房屋抵押存款市场仍然存在着动乱，我们的估计是起码持续三个月到半年的时候，这还得要看联储对市场的支撑力度。不过联储必定不会听任美国经济增加放缓乃至是步入阑珊，我小我的判定是联储将会持续降息并且向金融机构注入资金来消弭市场的不稳定性。以是，如果想要有耐久而又稳定的收益，而这个投资标的又不是债券的话，我想在这段时候在市场上应当有大把的资产能够让你们收买。”
圣诞节灯火透明，这是华尔街的常态，斯坦利公司天然也不例外。在十八层的一间中型集会室当中，人头攒动，正会商得热火朝天，比拟起窗外的飘雪和凛冽的北风，这里在环境上无疑是好上了很多。
“当然不会介怀！”理查德.格林汉姆眼中立即闪过一道贺色，不过转眼即逝，乃至于包含高东方在内的统统人都没有重视到，“这些质料本来就是为你们所筹办的。”(未完待续请搜刮飄天文學，小说更好更新更快!
“联邦当局援助？”高东方接过质料，顺手翻了两眼，看到是两家叫做freddiemac（房地美）、fanniemae（房利美）的企业债券发行打算，心中就悄悄地上了心，再听到格林汉姆解释道“当局援助”的时候，不由得猎奇心大起。当下脱口而出道，“这是甚么性子的企业，莫非是国有企业？”
华投的高层非常谨慎。并没有因为对方抛出橄榄枝就缓慢地承诺这笔买卖，他们在细心地研讨了目前美国经济局势和斯坦利公司内部环境，笃定对方的财务状况呈现了不测环境以后，这才谨慎地和对方停止打仗。
华投的人打的是这个快意算盘，斯坦利方面因为有求于人，并且眼馋丰富的佣金回报，以是只是略微地踌躇了半晌就痛快地承诺了下来。不得不说，斯坦利公司的发卖收集非常强大。在短短的一个礼拜时候内，就为华投方面找到了数十个合适他们要求的项目。在颠末开端遴选以后，他们迫不及待地告诉了华投方面的人。而此时间隔2007年的结束已经没有几天了。
“堂堂的债券之王的大名我如何能够没传闻过呢？”这回高东方的脸上没有透暴露半点惊奇的神采，不过对于理查德.格林汉姆的美意，他淡淡地表示了回绝，“不过这些资金还是由我们本身来打理的比较好，如果单单是寻求稳定回报的话，我们直接买美国国债就行了，没有需求建立主权基金了。”
“感谢你，格林汉姆先生，你的建议我们会充分地考虑的！”在问了几个有代表性保举名单上的企业环境以后，高东方收起了目次，和他摆布正在旁观质料的人小声地筹议了一番以后，就面无神采地对理查德.格林汉姆表示了感激，“我想把这些东西带归去细心研讨，你不会介怀吧？”
在同业傲人的事迹面前，在当局和官方的殷切期盼当中，华投开端了他们的第一笔买卖，强势参与到闻名私募股权基金贝雷罗克的ipo当中，但愿能够获得开门红。只可惜的是贝雷罗克基金上市后只给华投带来了些许的溢价，而丧失了投票权的华投只能眼睁睁地看着市场恶化，贝雷罗克基金的股价下跌，然后就被深度套牢了！
听了理查德.格林汉姆的解释，高东方如有所思地点了点头，小声地嘀咕道：“本来是地产界的美联储啊，我明白了。”随即轻咳了一声。又翻出一张纸来，指着上面的内容问向理查德.格林汉姆道：“格林汉姆先生，这个叫做主基金（thep日maryfund）又是如何回事，还费事你给我先容一下。”
望了望窗外的雪景，他转转头意味深长地对高东方说道：“先生，这可都是我的肺腑之言。我并不建议你们买入房利美或者房地美的股票，因为在将来的一段时候内，他们的代价必定会无序地颠簸，这能够会给你们产生分外的本钱。如果你们真故意机采办的话，我建议买入他们的债券，当然可转债也是不错的。”
这一次华投的人变聪明了，在脱手救济斯坦利公司的同时。天然要寻求代价最大化的操纵。他们对准上了斯坦利方面的发卖渠道和宽广人脉。在斯坦利七十多年的汗青当中，斯坦利曾经为环球范围内无数的当局、要人、富豪、新贵等办事，所堆集下的人脉不成谓不薄弱。而它本身也是本钱市场的一个大玩家，是以通过它来寻觅市场上优良的投资资本更是事半功倍。
能够坐到主权基金总经理的位置，无疑他是有过人之处的：踏实的专业背景加上丰富的金融从业经历，使得他在浩繁合作者当中脱颖而出，成为刚建立不久的华投总经理。
遵循对收益的预期和对风险的讨厌程度，资金自在挑选债券市场或者是股票市场。当然，普通债券的面额都很大，大资金的投资者又相称一部分是保守气势的人，是以债券市场的范围比股票市场更大就不敷为奇了。
对于底层的助理或是阐发师来讲，他们太忙了。忙到没有假期、周末，有的乃至一天只要两三个小时的歇息时候，底子没有精力去存眷这些东西。而对于级别层次更高的雇员来讲，这些东西他们底子就不会放在眼里。以是固然hr们操心肠安插出了圣诞氛围，但在这个时候繁忙在大厦当中的人底子就没故意机过圣诞节。
顿了顿以后，格林汉姆持续说道：“固然这些公司的主营停业是房地产，或多或少都遭到次级房屋抵押存款的连累。但你们大可放心，起码在目前，他们的停业状况杰出，绝对不会有任何风险呈现。之以是发行新债券，想必也是为了募集现金来抵抗风险。最为首要的是，他们是联邦当局援助企业，在信誉评级上和财务部是同一个级别。违约方面的风险根基划一于零。”
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安然夜，位于纽约的斯坦利总部，还是是灯火透明。在底楼的大厅摆放着一棵巨大的圣诞树，这是刚从威斯康辛州的丛林里砍下来空运到这里的，残暴夺目的彩灯装点在碧绿青松上。在略显暗淡的大厅当中显得格外夺目。在树下另有很多精彩的礼品盒子任人拔取，但只是这一番工夫必定要白搭，来往在大厅里的斯坦利雇员们最多只是朝着圣诞树看上一眼，仓猝的脚步乃至连一刻都不肯意停歇。
理查德.格林汉姆将手头上的一份文件递送给坐在劈面的高东方，“按照我们的研讨和判定，固然将来能够呈现风险，但这几家公司不管是股票还是债券都有着杰出的信誉和充足的实施任务才气，并且按照最新表暴露来的财务报表，他们账面上的现金流固然未几，但是可变现资产数额庞大，随时都能够从市场上抽调出充足的活动资金。”
以是在听到这些公司是上市公司又是所谓的“当局援助”时。高东方就有些搞不清楚状况了。
高先生，这个市场终归是收益回报太小。如果你情愿的话，我能够先容承平洋投资办理公司的比尔.格罗斯给你熟谙，信赖你也应当有所耳闻，这个家伙目前办理着超越5000亿美圆的资金，是这个市场的顶尖人物。”
债券市场的投资和股票市场的投资是完整分歧的两个战略，即便是评级最渣滓的债券，收益最多也是有极限的，因为要承担违约的风险，当代价降落到必然程度时就会完整崩溃。而对于股票来讲，固然也存在这类风险，但普通来讲比较罕见，并且股票能够通过量战略协同，将这类风险降落到最低，并且把收益最大化。
在此之前，华投已经通过旗下的子公司在二级市场上持有了一部分斯坦利公司的畅通股，此番对方找上门来，他们决然不肯放过这个入股的好机遇。在经太长达数月的狠恶构和以后，两边终究达成了债转股的注资和谈。
“是如许的，高先生。”理查德.格林汉姆微微一笑，对对方骇怪的反应早就有所筹办，当下不慌不忙地解释道，“固然房地美和房利美是上市公司，但是他们是根据联邦法律建立的企业，其首要的感化是将银行、抵押存款公司和其他放贷机构的抵押存款买过来，然后转手卖给其他的投资者。盘活银行资产的活动性是他们创建的初志。厥后当局感觉一家过分于把持，又创建了别的一家。让两边停止合作。你现在看到了就是这两个巨擘，不过明天他们已经私有化了，但是仍然享用财务部必然的信贷额度。”
因为经济体制的分歧，以是在中原和美国有着性子分歧的企业。如果以当局作为法人代表的企业，在中原被称为是国有企业。而美国的经济轨制是市场经济，固然有近似以当局作为主体的企业呈现，但这些企业凡是是为体味决代价没有体例处理的范畴，又或者是为了转移付出而存在的，简而言之即不以红利为目标的企业。
目睹着高东方没有任何表示，理查德.格林汉姆心中几次衡量了一番，又接着说道：“不过