路易斯悚但是惊，这才认识到日本出售国债的风险性，他不由地担忧道：“如果是如许，那么将来债券市场上收益率上升，债券代价下跌，这些人出售债券而导致市场上的钱越来越多，岂不是美联储的加息就白加了？”
“看来日本人也认识到债券市场的风险了，固然这一次减持的范围不算多，但是这能够是一个信号，将来一段时候另有能够减持。”路易斯絮干脆叨地说了半天，最后下告终论。
“兑换成日元啊……不对！”路易斯脱口而出道，可随即就发觉不对劲，现在日元兑换美圆的汇率正处于一个汗青高点，如果在这个时候将这笔资金兑换成日元，傻子都不肯意。“既然连债券都不肯意冒险，那么只能存在银行里吃利钱了！”
“哪如果日本持续减持美国国债呢！”路易斯诘问道。
“就是这个事理！”钟石鼓掌赞成道：“如果某个基金在美国债券市场上的头寸很大，此次亏损了很多，那么他们就必须缩减欧洲债券市场的头寸，乃至是撤离欧洲，这就是比来为甚么欧洲债券市场反向大跌的启事。”
此中一个机警的买卖员立即答复道：“当然是收缩利率期货方面的头寸，又或者干脆直接清掉统统的债券头寸。”
“持续做空，同时加大头寸，起码也要持有六成以上的仓位，我想经纪人方面也说不出甚么来，毕竟我们的账户还是在红利。到了三月份就开端减少头寸，到阿谁时候我再重新预算一下环境，如何样，能做到吗？”钟石见他们明白了，又开端安插起操纵的战略来。
所谓的乘数效应，是指货币在畅通体系中通过不竭存放以后放大的效应。举个例子，在存款筹办金率10%的前提下，向某银行存入100元，银行在交纳10元的包管金后将90元放贷出去，然后这90元又畅通到银行里，在支出9元包管金后再次畅通出去……如此几次，终究在市场上构成了1000元的活动性。
钟石嘿嘿一笑，随即半开打趣半当真地说道：“如果我是你，在经历了加息和日元亏损的环境下，会如何做？”
“那我们……”
五十亿美圆？钟石皱了一下眉头，比拟于美国的经济总量，这点钱底子就是九牛一毛，即便是相对于全部债券市场来讲，也不过是毛毛雨。
日本财团大肆打击美国乃至是欧洲市场的债券，必定是看到乃至是获得日本央行降息的表示，这个时候即便是因为连锁反应带来日本债券市场收益率的上升，但是只要日本央行出来讲几句话，又或者说做出反向的操纵，比方在债券市场停止逆回购，很轻易就撤销市场上的反向预期。
果不其然，在开盘后公布的持仓环境中，日本的野村证券、大和证券、日兴证券等大券商席位上的债指空单呈现大幅度的增加，那些有日本财团控股的券商席位也有分歧程度的空单增持。与此同时，美国本土投行、经纪商席位上的多单也呈现巨额增持。
“不！”钟石斩钉截铁地说道：“要都是如许，那么对经济的宏观调控就别提了，你要晓得美联储可有几百种手腕处理这类题目。加息但是最和顺的一种手腕，别的不说，就说进步筹办包管金率一个点，就能从市场上回笼几千亿美圆的资金，足以抵消这类乘数效应带来的丧失。”
而别的一个疆场。即债券市场。也在盘中呈现了分歧程度的代价颠簸，成交量均创下比来一个月来的新高。阐发师们对这类征象的解释是：市场目前对通货收缩的预期已经达到了空前的境地，加上一些金融机构因为投资日元亏损导致保持头寸困难，是以呈现的兜售债券组合来保持包管金的环境。尤以先期在日元市场高低了重注的对冲基金为主。投资者该当重视目前的体系性风险。建议持币张望，谨慎出场。
“你说的不错，但又不完整对。”钟石点了点头，接着他的话持续说道：“你有没有想过，日本人出售了这笔债券后的资金去处呢？”
现在机遇从天而降，磨刀霍霍已久的日本人亮出了杀招！
他不晓得的是，这但是日本券商的那些经济学家和战略师们共同制定的，在经历了90年日经指数两次大范围的崩盘后。日本方面开端正视起金融战役来，缓过气来的日本券商开端大张旗鼓地招揽人才，相互之间常常互换一些对国际市场特别是美国市场的观点，只是他们并不晓得，这统统都是为了将来的某个时候和美国打经济战。
3a级别的债券是信誉级别最高的债券，根基上没有违约的风险，投资这类债券根基上就是无风险投资，但是现在在欧洲根基面杰出的环境下，连这类债券的收益率也开端大幅飙升，让这些浸淫在债券市场多年的熟行们也看不出以是然来。
“不错！”钟石冲着路易斯竖起了大拇指，“比来美国有较着通货收缩的趋势，是以美联储才宣布加息。固然短期利率不能和耐久利率比拟，但是安然无风险啊，这才是外汇办理的第一要义。但是你想过没有，这笔钱通过乘数效应放大后，又增加了市场上的活动性，还不是还是给美国的经济增加通胀的预期？”
美国的本钱市场发财，除了国债市场，另有企业债市场，光是债券种类以付息体例的便能够分为豆割利钱债、豆割本金债、反豆割利钱债、反豆割本金债，除此以外另有种类繁多的衍生品东西，光是国债市场就稀有千亿美圆之多，就别说范围更加庞大的企业债市场了。
“好的！”买卖员们纷繁开口承诺，接着和钟石告别归去歇息，留在凌晨和钟石报告行情已经成了他们这段时候的常例。
“当然是加大做空了，我们这是有恃无恐，日本人顶在前头呢！”钟石摸了摸下巴，不无对劲地说道。(未完待续请搜刮飄天文學，小说更好更新更快!
本来从九十年代开端，日本股市崩溃，但是因为先前为了刺激经济而保持的低利率政策形成活动性众多，说白了就是市道上畅通的钱太多，但是因为经济不振，这些钱就成了大费事。是以日本央行开端价高利率，从市场上回收货币，只是此中的力度很难掌控，一个不谨慎就变成了现在通货收缩的境地。
通货收缩，跟通货收缩是两个观点，简而言之就是市道上可供畅通的钱少了，遵循经济生长规律来讲，是甘愿有点通货收缩，也要死力制止通货收缩，是以这个时候就需求开闸放水，开释活动性。
2月21日，间隔美日构和分裂一个礼拜。欧洲债券市场的环境持续恶化，德国十年期的债券收益上升了14个基点，意大利上升了23个基点，而在西班牙则上升了33个基点。
比及操纵美国债券的买卖员们上班后，路易斯跟着钟石走进集会室，拿着一份华尔街日报给钟石看，趁着这个机会给钟石报告道：“日本方面宣布减持五十亿美圆的美国国债，明天的开盘看来收益率又要上升了。”
“你可别忘了，日本为甚么会持有那么多的美国国债？如果一天美日两边的贸易逆差没有窜改，日本就不得不持有这么多的美国国债，不然日元就要大幅贬值。实在终究的目标就是让美国的汽车配件进入日本汽车行业，同时开放其他市场等。”钟石连声嘲笑，将两边博弈的过程和终究目标**裸地透暴露来。
顿了顿以后，钟石接着说道：“当然了，存款筹办金率影响太大，在普通环境下美联储是不会等闲动用的，终究的环境还是通过不竭地加息来处理这个题目。他们只要在债券市场长停止逆回购，就能回笼几十亿、上百亿的资金，足以抵消因为日本兜售国债带来的影响。”
“这恰好是日本处理通货收缩的好机会，怪不得他们敢这么做空国债期货呢！”看完了从香港传过来的研讨陈述，钟石情不自禁地感慨道。
世人给他这么一说，这才明白过来为甚么比来欧洲市场反向颠簸的启事。当然，这只是此中一方面的启事，更加首要的是，日本财团的出场使得这些本来就有些惶惑不成整天的对冲基金们感遭到更大的压力，这才不管欧洲降息的究竟而撤退。
“公然是一环扣着一环，适应了天时天时人和，看来日本方面是有高人呐！”钟石重新到尾地想了一番，由衷地赞叹道。
……
“钟生，我们这一个礼拜赚了统共靠近两亿美圆的利润，这全部欧洲像疯了一眼，到处都在兜售债券，即便是3a级别的当局公债，也不晓得这是如何了？”买卖室内，晚间操纵的买卖员们喜笑容开地对着钟石说道，这段时候他们持续做空欧洲各国的债券期货市场，获得的利润已经超越了他们投入的本金。