因为经济过热，怕货币贬值，以是投资者都不肯意碰墨西哥银行发行的比索债券，墨西哥的银行压了很多比索债券，并且大部分是一种联络着通货收缩的调度债券，这类通帐联络债券已经很大幅度的减值，且活动性极差。当时墨西哥的银行但愿将这些债券从资产负债表中撤除，但又不想把它卖出去，因为卖出去要记录亏损，以是他们找到摩根斯坦利，但愿摩根斯坦利能把这类以比索计值的债券变现，但又不反应帐目上。(未完待续。)
93年，33岁的孔逸夫不平不挠，建立了逸夫本钱办理公司，建立了水星基金，筹办再大干一场。可当时投资者都挑选了红极一时的量子基金和老虎基金停止注资。对水星基金冷眼相待。
孔逸夫为了缔造好事迹，在股市投机取巧，停止暗箱操纵，成果逸夫办理公司建立不到5个月就被美国证券买卖委员会（SEC）告上了法庭。孔逸夫虽逃过了监狱之灾，但巨额的罚款让他一贫如洗。
孔逸夫对这个市场驾轻就熟，仰仗着高深的数学根柢和矫捷的思路，设想出了很多令人没法设想的衍生品，不到半年就成了部分的专家级人物，同时，佣金也已经无人能出其右了。
孔逸夫晓得当时的衍生品都是哄人的东西，真正的金融大师，是不屑于玩这类哄人的把戏的。但想到他当时一贫如洗的窘境，他也只能靠着这个先捞金攒足本钱再战华尔街了。
比如美国证监会制止保险公司投资低于标准普尔评级低于AA级的产品，孔逸夫他们摩根斯坦利就会把低于AA级别的产品，像一些渣滓债券，颠末一系列混和包装，包装成一个大要上是AA级别而实际远低于AA级别的产品，这个产品的大要收益率常常比真正的AA级产品高好几个百分点。以是保险公司会毫不踌躇的加以投资。这时孔逸夫他们衍生品部就会收到高额的佣金。
这类衍生品固然风险大。但在93年之前，真正报亏的投资者却未几，即便有的产生亏损了，他们也为了形象捂着，想方设法不去报亏，以是93年之前这类衍生品在美国大行其道。
孔逸夫在摩根斯坦利搞的金融衍生品，不是传统意义上的衍生品，而是为了避规钻空子设想出来的金融产品。
当时的墨西哥也和很多国度一样，通过各种货币举债，此中最首要的就是墨西哥比索和美圆。投资者们但愿能够投资到以美圆计值的债券，可墨西哥银行当时发行的美圆债券级别都很低，常常都在BB级以下，而发行的比索债券级别却很高，都在AA级以上。（启事：墨西哥银行还比索很简朴，还不起了只要多印就行，而还美圆却要通过硬通货来还，以是评级机构都单一的看好墨西哥的比索了偿才气，看低美圆了偿才气。）
可很较着，驰骋了国际本钱市场几十年的犹太巨鳄索罗斯，要比没有任何背景的“中国孔”更有影响力，索罗斯背后庞大的犹太隐富个人，在市场上都偏向了要英镑贬值的一方。国际金融市场的天平被押歪了。
科尔基金，这个曾经在金融市场百尺竿头的对冲基金，毁于一旦的任务，全都背在了孔逸夫身上。一场豪赌，让孔逸夫输掉了统统的名誉，他和索罗斯的终究比武，以完败而告终。
但93年底94年初。宝洁等几家至公司暴光了投资衍生品而巨额亏损的动静，这类衍生品开端引发了人们的鉴戒。孔逸夫恰是这时插手的摩根斯坦利，进入了新兴市场部。
待德国公布了对本国利率不降反升的动静后，各种投资商开端大幅兜售英镑，英国当局有力抵当，终究放弃汇率制，采纳自在浮动，英镑当即贬值10％，短短一个月内英镑贬值了22％。
此次偷袭英镑事件，如果英镑不贬值，索罗斯也只是赔一个利钱差的钱，最多也就几亿美金，相对于投了上百亿美金的他来讲，赔上几亿美金底子算不上风险，而如果英镑贬值了，他刹时就会赚进几十亿美金。
当时墨西哥经济大热，很多美国投资者都对墨西哥市场很感兴趣。
持续受挫的孔逸夫，在94年时，应老友之邀，寒微的重新成为了一个底层阐发师，进了摩根斯坦利搞当时正在火起来的金融衍生品买卖。
当时叱咤华尔街的两大基金采纳了分歧的战略，弄得很多投资者不知应当偏向于那一方，当时如果投资者都偏向了科尔基金力挺英镑，就不会产生闻名的欧洲货币危急了。
这一个月中，索罗斯的量子基金净赚了20亿美金。而科尔基金呢，净亏了40亿！亏损额达60％！此战巨败，导致了科尔基金在当年年底便宣布结束。
孔逸夫则是采纳了保守的体例，投上百亿美金，去等候几亿美金看似牢固的收益，和索罗斯以小广博的相反，美满是在端方的以大博小。
这类衍生品背后的风险极大，投资银行动了佣金常常不会完整的流暴露风险有多大，就是流露也不会让投资人真正搞明白风险到底在那边。说白了，当时卖这类衍生品的人就是在忽悠人呢。
以后他不得不重头开端他的阐发师生涯。持续的挫败，让当年叱咤华尔街的中国孔，变成了一个笑话。没有人再信赖他具有掌管大型对冲基金的才气了。华尔街的天下，具有着这天下上最残暴的合作形状。一将功成万骨枯在这里屁都不算。就算一军功成枯了万骨，当再战失利时，仍旧没人看得起你。
当时摩根斯坦利没有参与那些被暴光的违规衍生品买卖，以是信誉很好，它们的衍生品市场上卖的是最好的。
要说。天赋就是天赋，只要给他们机遇，他们就绝对会缔造出令人惊奇的成绩。