大众汽车的初创人之一是费迪南德，他是大众汽车的第一个设想师，也是甲壳虫的设想师。
一开端大师也是这么想的，以是保时捷持续在市场上收买大众的股票。
这项规定是针对期权的，关于甚么是期权，嗯，不说了。
固然欧洲法院已经讯断要求德国拔除《大众法》，保时捷是否便能够顺利的收成大众了呢？
不管股价是多少，那些做空的基金都需求去市场上采办10.4%的股票来还给券商，而市场上只要5.8%的股票，猜猜看，会产生甚么。
这条动静就像深水内里的一枚炸弹，让统统的对冲基金都慌了神。
他们以为大众公司的股票已经上涨了4倍，股票美满是虚高，不做空干甚么？
第二点是全天下的对冲基金都冲了出去，固然保时捷能够持续收买大众，但对冲基金能够充当空方，当空方的力量大于多方力量的时候，股价必然会下跌。
时候到了2005年，按《新京报》的报导，保时捷公司在10月7日宣布，在收买了大众8.27%的股分（浅显股）以后，保时捷已经成为大众汽车的最大股东。
是以在新的《大众法》的法则下，因为萨克森州当局20.1%的浅显股持股比例，保时捷公司是有才气收买大众的，但是没法实现绝对节制。
也恰是这个时候，保时捷开端加大收买大众汽车股票的力度（仍任是有表决权的浅显股）。
跟着保时捷一点一点收买大众汽车的股票，大众的股票也随之上涨，浅显股东2005年初的31.8欧/股，到了2006年年底的高点，达到了86.29欧元/股。
这项法则之以是被对冲基金所忽视，是因为底子就没有人用过。
最后还是买卖所出面调和，保时捷开释了5%（为甚么不是4.6%，你猜）的股票出来，才让对冲基金没有因为无券可还而相互踩踏而亡。
喜好我如何成金融圈大佬了？请大师保藏：我如何成金融圈大佬了？小说网更新速率全网最快。
特别的买卖法则是：
这么多的对冲基金，就不担忧保时捷持续增持大众的股票，持续推高股价吗？
请重视，告状德国当局的，并不是像海内很多媒体所说的，是保时捷公司，而是由欧盟委员会告状德国当局。
他们一起高歌大进，空单数量已经占到了浅显股的10.4%，他们的一只脚已经踏进了深渊，而他们却茫然无知，因为他们忽视了法兰克福买卖所的一项特别的买卖法则，能够让人躲避《证券买卖法》要约收买的规定。
实际上，因为这类轧空环境，股价能够涨到无穷高，这类极度环境导致全部市场差点停摆。
点窜后的《大众法》确切删除了大众股东表决权不得超越20%的规定，但是，以下内容将被保存，即：
保时捷具有股票：42.6%，期权：31.5%，合一起就是74.1%。
保时捷家属一向都将保时捷汽车与大众汽车都视为费迪南德的遗产，而保时捷家属也一向在寻求让大众重新回归到保时捷家属旗下的机遇。
除了以上2点以外，按照德国的《买卖所法》法和《证券买卖法》的规定，投资者以买入股票的情势，对一家上市公司持股超越30%今后，如果再增加本身的股分就必须停止公告。
公司的严峻决定必须由股东大会超越80%+1股的多数通过，封闭工厂或迁徙必须获得公司监事会的职工代表同意。
费迪南德在插手大众之前已经创建了保时捷汽车，并且近百年来两家公司一向保持着杰出的合作干系，常常相互拜托开辟，互用技术、合作开辟等等。
上面说了，10.4%
期权，期权，有哪个SB会交纳100%权力金的？
空方不晓得伤害离他们越来越近。
以是跟着保时捷持续推高股价，对冲基金持续的做空股票。
27号凌晨，统统的基金金理突入市场去抢购那残剩的5.8%的股票，股价就像做了火箭一样往上升。
萨克森州当局：20.1%
既然持股50%与持股75%都没法绝对节制大众，那保时捷另有持续增持大众股票的动力吗？
果不其然，从第二天开端股价断崖式下跌，从16日的近400欧元/股，跌到了24日的近200欧元/股，而此时对冲基金觉得胜利已然到临。
但是解释完了，法律是不会点窜的，《大众法》还是《大众法》
虚高的股价，一旦保时捷接不住，就必然会一起暴跌。
《大众法》之以是如许规定，就是为了制止大众如许的德国最首要的企业被本国企业收买，而设立的，以是大师一开端并不看好保时捷对大众的收买。
第一点当然是基于股价，在2008年10月9号，大众的浅显股已经涨到300欧/股，这个代价已经是2005年年初的10倍，是2007年年初的3倍，如何看都是虚高的股价。
按照《大众法》规定，任何一个股东，按其持股比例享有表决权，但是不得超越20%。
而空单总数是多少呢？
保时捷早在2007年他的持股就已经达到了31%，也就是说，保时捷的一举一动都在对冲基金的眼皮底下，底子不消担忧保时捷会有甚么把戏。
这意味着不管保时捷持有多少股票，都没法在表决权上超越萨克森州当局，也就没法成为控股股东。
数学题：
总数：94.2%
德国当局并没有直接向欧盟屈就，德国根据欧洲法院的要求点窜了《大众法》。
不过，股票能够给，代价还是市场价。
题目来了。
在2008年的10月26日，这是首要的一天，这是一个礼拜天，保时捷宣布其持有31.5%的期权。
就算保时捷财力薄弱，能一向持续的收买股票推高股价，大不了情势不妙见机离场就是了。
由此保时捷和对冲基金展开了一场针对大众股票的多空对决。
至此，对冲基金们被保时捷狠狠宰了一笔。
当然了，与股价高涨相伴的是，另有一半的对冲基金无券可还。
加上其本来持有的10.26%的股分，保时捷统共持有大众18.53的股分，保时捷撑起将来打算购进了更多的大众的股分（浅显股）。
啥意义呢？
浅显股100%畅通，意味着只要来到期权的最后行权日，市场上就只剩下5.8%的畅通。
盘他。
2007年的六月保时捷召开了一个特别股东大会，这个特别股东大会通过了公司重组的决定，重组就不说了。
受此动静的鼓励，大众的股价在2007年的10月31日涨到了197.9欧元，在不到一年的时候里，大众的股价涨幅超越100%。
大众的股价持续被保时捷推高。
保时捷除了其公布的股票仓位以外，一向在偷偷的购入期权。
综上考虑，对冲基金也越来越有恃无恐。
到了28号，大众公司的股价最高的时候被炒到了1005.01欧元/股（遵循当时的汇率10.22，就是RMB），这一刻，大众公司成为全天下市值最高的公司。
如果投资者付出了全额的现金去采办期权，而不但是付出了股价的一部分的权力金，便能够自行决定甚么时候公布期权仓位，而不管你已经持有了该公司多少的股票。
与此同时，德国萨克森州当局持有大众20.1%的浅显股。
26号是周日，是非买卖日，做空的基金没法做任何操纵，只能等候夏季的到临。
也就是说如果你具有15%的浅显股，你就享有15%的表决权，如果你具有20%的浅显股，你具有20%的表决权，如果你具有30%的浅显股，你仍然只要20%的表决权。
而同时更奋发民气的动静也开端传开，欧洲法院于2007年10月23日作出讯断，要求德国当局拔除《大众法》，保时捷公司把这作为2006~2007财年最严峻的事件写进了财报的第一段的笔墨。
时候到了2008年的10月16号，大众的股价被推高到了近400欧元，股价已经严峻虚高，而保时捷的持股数量也停在42.6%，看上去保时捷已经后劲不敷了。
为甚么呢？
最需求重视的是，不是欧洲法拔除了《大众法》，国际法和海内法，欧洲法，不赘述。
令人惊奇的是，保时捷仍然持续收买市场上的股票，同时动用言论向德国当局施压，欧盟委员会也在攻讦德国当局，要求德国当局点窜新的《大众法》
对冲基金以为，保时捷已经偶然再持续收买大众了，股票大跌顿时将会到来，因而加大了对大众股票的做空。
到了2008年的9月尾，德国女老板观光了大众公司，力挺新的《大众法》，她表示，当局将死力向欧盟委员会作出解释。
从2004年开端，保时捷就一向增持大众的股分，但是他收买大众面对最大的停滞并不是现金压力，而是一部法律：《大众法》
以是，统统的基金经理都忘了法兰克福买卖所另有如许一条法则，而保时捷恰是操纵了这项被人忘记了的法则，让空方堕入绝境。
但是欧盟委员会从2005年开端告状德国当局，要求德国当局拔除《大众法》
看到保时捷不断的收买大众公司股票，鞭策大众公司的股价上涨，很多对冲基金开端蠢蠢欲动。
固然大众汽车当时是德国国有企业，但是费迪兰德在大众的职位就如教父普通，同时他也是保时捷汽车的初创人。
就这是改，我们是不会改的啦，我们会去解释。
出于两点考虑对冲基金以为做空是最好的挑选。
而跟着股价的降低，保时捷收买大众股价的本钱就会越来越高，相反的，做空的红利空间会增大。
我TM如果100%交，我干吗不直接买项目，还来给你赚利钱啊！
这个时候，各种信息都越来越对保时捷倒霉，各种对冲基金都不肯意错过这么好的一个做空的机遇，不但德国的对冲基金来了，欧洲其他国度的对冲基金也来了，老美的对冲基金也来了。
而到了2007年3月，保时捷已经具有大众30%的股票（浅显股）。