保尔森说到做到，他乃至再次赌注式的建立了第二只做空CDO的基金，并且持续加大投入。
从上世纪九十年代中前期到新世纪的前十年之间，华尔街有两名“保尔森”是大名鼎鼎，一个是高盛的前主席和CEO，并在2006年担负美国财长的亨利.保尔森，别的一个就是在次贷危急中因为做空次贷而大发其财，被后代誉为“空神”的约翰.保尔森。
也就是说，美国房价需求缩水40%才气同汗青趋势符合！
跟着逐步地深切，保尔森越来越坚信投资者大大低估了房贷市场的风险，债务人越来越难以收回存款。
但他的这类孤注一掷的做法并没有孤负他，哪怕他在2006年7月份到2006年的年底为此赔出来了十多亿美圆，可他仍然没有畏缩。
当佩莱格里尼把本身阐发的成果奉告了保尔森以后，天生傻大胆的保尔森立即就认识到了这是一个千载难逢的机遇。
“伴计，新世纪金融的CDO要吗？”
和约翰.保尔森一起顺风顺水不一样，佩莱格里尼在分开扎拉德兄弟公司以后又干过好几种经纪人，但都干的很不顺利，并且他的两次婚姻也都以失利告终。
而次贷危急激发的环球性金融危急现在固然还没有进入到高.潮，但以国际游资为粉饰的KY投资基金，仅仅是从做空美国次贷和美国股市上，就已经赢利超越了两千亿美圆！
在贝尔斯登任职四年后，保尔森决定从投资银行转行到基金办理，插手格鲁斯合股基金，成为合股人之一，正式开端了他的基金办理生涯。1994年，他看准了对冲基金的势头，和其他几家小对冲基金合租了一间办公室，创建保尔森对冲基金，专做并购套利和事件驱动投资。
与此同时，他一边做空伤害的CDO，一边收买便宜的CDS。
保罗.佩莱格里尼出世于意大利，并在上世纪八十年代来到了华尔街，在拉扎德兄弟公司担负程度中游的投资人，尝试过几次风险投资。他也是在阿谁时候熟谙了当初在贝尔斯登任职的约翰.保尔森。
两小我在阿谁期间，只能算是华尔街的两只小虾米。
在次贷危急发作之前，约翰.保尔森在华尔街并没有甚么名誉，直到他在2004年碰到了老友保罗.佩莱格里尼以后，两个臭味不异的家伙看出了美国房产市场那庞大的泡沫，然后判定的做空次贷，终究他在美国房产市场上压下了250亿美圆的重注来做空美国次贷，然后用了一年多的时候，这250亿美圆变成了450亿美圆，直接红利高达200亿美圆。
就如许，保尔森在一派火爆的房产市场上搜刮着那些高伤害性的CDO和便宜的CDS，他的这类行动乃至激发了华尔街的一片嘲笑声。
这类房价的上扬程度前所未见，并且佩莱格里尼还发明，汗青上每次房价下跌，都会跌破趋势线，也就是说，如果房价这会儿真的跌下来，可真得一泻千里了。
喝了一口酒以后，亨利笑着说道：“可叹外界都在为约翰.保尔森的红利而赞叹，他们永久不晓得比拟于我们，约翰.保尔森的保尔森基金的红利只是一小部分罢了。”
有投资者好几次急仓促地问他，是不是应当止损。他决然回绝：“不，我还要加注。”
先不说国际黄金和国际原油期货市场的红利，仅仅是此次做空美国次贷和做空美国股市，就让KY投资基金的赢利超越了1987年的美国股灾，而这还仅仅是开端。
“哥们，那加州和内华达过热的房产市场中按揭存款的CDO，您要不要？”
次贷危急终究发作了，而提早做好了大量空头仓位的保尔森，也终究在此次次贷危急中获得了他应当获得的巨额回报――二百亿美圆！
“废话，这么渣滓......哦不，这么极品的CDO我当然要了，有多少我要多少！”
此次投资或者说是投机的成果是非常光辉的，三大行情别离启动以后，恶龙基金名下的三大投资机构已经在这三种行情中获得了巨额的利润。
杨靖亲身脱手给每小我倒了一杯香槟，这才端起酒杯笑道：“来，为我们的光辉干杯！”
他们的此次投机行动，绝对称得上是光辉。
以是，在碰到佩莱格里尼的时候，保尔森的日子过得并不舒心。
终究，他的这份对峙为他带来了巨额的财产！
“骗子存款和仅付利钱存款占大部分的呢？”
因而，佩莱格里尼开端研讨美国的房产市场。他通过对几十年来的利率研讨，发明它们对房市没有甚么影响。这就意味着，固然看涨的人们各式装点，美联储减少利率却底子不是比来房价猛涨的来由。但读过学术、当局文献和数据过后，佩莱格里尼感到非常挫败：他底子没法将房价超值的程度加以量化，也不晓得泡沫是甚么时候开端的。他乃至没法证明，此次的代价上涨和畴昔分歧。
然后在俄然间，答案水落石出：从1975年到2000年间，考虑通胀身分过后，美国的房价年度增加只要1.4%。但是从2000年到2005年的这六年期间，美国房价却以每年高于7%的幅度飚升！
但在这个时候，他碰到了佩莱格里尼，他的这位老友给他指了然一个方向。
约翰.保尔森也因为这一次做空，而被别人誉为“空神”。
佩莱格里尼固然处在奇迹状况，但他的嗅觉一向还是非常活络的。特别是这两年美国房产市场的大热，让他嗅到了此中一丝分歧平常的的味道。
不过在职场历练多年以后，佩莱格里尼练就了出众的财务阐发才气，培养了他与众分歧的投资思惟，他不再受制于华尔街金融体系中的条条框框，不再完整依靠信誉品级、评级机构评级，而是海量汇集财务信息本身综合阐发，并以此作为投资判定的根据。
一句话把现场合有的人都逗乐了，就连平时不苟谈笑的大卫也畅怀大笑了起来。
仅仅是在国际黄金和国际原油期货方面，恶龙基金的赢利就已经超越了一个通用电气的市值！
在次贷危急发作之前，美国房产市场上的CDO与CDS之间的干系是如许的，CDO的风险越高，为其包管的CDS代价就越高。但在房产繁华期间，绝大多数人都以为CDO没有太大的风险，以是CDS的代价非常低。
保尔森的团队开端在市场上翻箱倒柜地寻觅低质量的CDO，也就是伤害性高的CDO，他的目标底子不是最安康、最成熟的，而是那种那个都有力回天的凭据。然后，他们就采办这些CDO份额的CDS保险合约。
“呦，你那边多未几？我全要了......”
特别是在随后的几个月中，美国房产市场却仍然繁华，涓滴看不到委靡的迹象，以是，保尔森的基金一向在不竭地赔钱――他已经持续不竭的投入出来了十几亿美圆。
究竟上，约翰.保尔森的胜利离不开保罗.佩莱格里尼。
此次的次贷危急一样是如此，不过比拟于二十年前的那次股灾，美国的金融羁系这时候已经变得宽松了起来，而恰逢后代被称为“空神”的约翰.保尔森在前面顶着，以是此次KY投资基金在次贷危急中更是如鱼得水。
而这个时候，美国经济一片飘红，特别是房地产市场，更是火爆的不得了，可恰好，保尔森对于美国的房产市场不感兴趣。按揭存款、金融衍生品和房地产这些混水他不趟，地产的高潮中，他多数置身事外，那么他另有甚么目标吗？
而保尔森基金在互联网泡沫幻灭中表示出来的事迹，也吸引了很多投资者的喜爱，到了2005年，保尔森基金的范围达到了40亿美圆。
因而保尔森判定的在2006年的7月份投入了1.5亿美圆建立了第一支做空CDO的基金，并开端大量建仓。
这话倒不是杨靖胡说，实在是在美国想要发国难财实在是一件非常伤害的事情。当年美国股灾的时候，美国当局但是在过后抓了很多发国难财的家伙，要不是KY投资基金当时“主动的”站出来出钱托市并大量回购股票，说不定当时亨利也会被美国当局请出来喝茶的。
而在两小我再次相遇的时候，约翰.保尔森的日子过得并不是很舒心。
“你们另有那帮小家伙们做的很不错，并且我们前面另有一个约翰.保尔森吸引外界的重视力，我们此次会更安然的。”杨靖笑眯眯的说道。
乃至在2004年他再次碰到约翰.保尔森之前，这家伙是处于一种赋闲状况。
“专家们被房地产市场的繁华蒙蔽。”在获得了佩莱格里尼的阐发成果以后，约翰?保尔森判定的摒弃了评级机构的打分，他亲身带领本身45人的团队，追踪成千上万的房屋抵押，一一阐发所能获得到的小我存款的详细环境。
为获得新结论，佩莱格里尼在房市数据中插手了一条“趋势曲线”，清楚显现了比来房市的代价上涨程度。此次，佩莱格里尼退了一步，开端存眷更长的汗青时段，他找到了1975年后每年的房产数据......
而在2006年的年初，人们遍及以为，房价毫不会在全美国范围内下跌；房贷专家们不竭地鼓吹着，楼市和住房抵押市场将持续红火；利好动静几次见诸于各大媒体。华尔街的绝大多数大腕们也持一样的论调。信誉品级评定机构也纷繁为华尔街的金融产品打出AAA评级。
虽说基金范围增加了将近七倍，可保尔森仍然感觉很难受。为啥？很简朴，因为保尔森感觉有点没有目标了。
此次美国的次贷危急已经开端引爆环球金融市场了，一场囊括环球的金融危急已经无可制止的要发作了，这才是KY投资基金和承平洋本钱在今后的一个阶段内获得更大利润的疆场。
塞萨尔也笑道：“别忘了，我们但是国际游资。”
这是对冲基金的要命之处，因为他掌管着范围达到40亿美圆的对冲基金，却不晓得投资的方向，时候长了必定会激发投资者的不满的。
“为我们的光辉干杯！”三小我高举酒杯齐声说道。
保尔森的这类做法在当时激发了浩繁的讽刺和嘲笑，但他却仍然对峙这么做，很有一番世人皆醉我独醒，虽千万人吾往矣的气势。
那些年，保尔森的小日子过得还算能够，特别是在新世纪之初，保尔森看出了互联网中储藏的庞大泡沫，判定开端做空互联网，这让他的保尔森基金在新世纪的前两年中每年的赢利超越了5%，他的基金范围也增加到了6亿美圆。
这里的操盘是一天二十四小时不断的，以是杨靖在看了一会儿以后，就对劲的回到了本身的房间，亨利、大卫另有塞萨尔也都跟了出去。
“法克，这还用说吗？给老子拿过来，有多少要多少！”